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Coinbase上市概率大比拼,ATOM、ONT、DCR谁将称王?

2019-11-28 11:13 信息来源 : 币橙网

互联网时代是几个头部与众多长尾的时代。而加密货币市场也是如此,比特币占据加密货币市场总市值的70%以上,成为绝对头部;Coinbase、Binance、OKEX和火币等头部交易所也是牢牢的掌握着用户的资源,头部交易所的上市信息往往会释放出巨大的网络效应,该网络效应会直接影响相关币种的价格甚至成长轨道,投资者对头部交易所上币逻辑的追踪是一件非常有意义的工作,故币橙研究院本期将对加密货币交易所龙头Coinbase的上币逻辑进行深度剖析,以求提前布局、占得先机。

Coinbase交易所是美国第一家持有正规牌照的比特币交易所,是全球合规性最好的知名交易所,也是比特币最大的美元入口平台,其估值超过80亿美元,是全球估值最高的加密货币交易所,用户访问量也仅次于Binance,是目前为数不多的具有头部网络效应的交易平台,近期上线的XTZ和ALGO都有超过20%的涨幅,而LINK上线后三天的涨幅达到了167%,可见其上币消息对币价的影响之大。

Coinbase交易所分别在2018年12月和2019年8月公告了自己的上市币种池,目前潜在的上市币种包括2019年公布的ATOM、DASH、DCR、MATIC、ONT、ONE、WAVES和2018年底公布的ADA、AE、ANT、BRD、ENJ、IOST、KIN、KNC、LRC、MFT、NEO、OMG、POE、QKC、REQ、SNT、STORJ、ZIL,币橙研究院将会为其上市概率进行预测,以Coinbase公布的上币框架标准为基础,重点从合规、基本面、流通能力、网络效应、Coinbase价值观等几个方面去分析,由于待上市代币太多,所以会竞选高概率的重点分析。

Cosmos

上所概率:80%

当前市值估算:59亿人民币

Cosmos是上期研报《Cosmos生态投资分析》重点分析的项目,其技术基本面和投资价值都非常的好,具体可以去回看上期研报。由于本期分析的是上线Coinbase的概率,所以会从合规、流通能力和网络效应这几个角度去着重分析。

合规

根据Cosmos官方披露,Cosmos Network是一款由瑞士的非盈利机构Interchain Foundation(ICF)发起的项目,其软件开发来自Tendermint团队所在的盈利性公司All In Bits Inc(AIB),ICF和AIB官方表示他们并不能对ATOM进行控制,并不支持和建议普通投资者交易ATOM通证,任何交易ATOM所带来的风险由交易者自负。

按照Howey Test标准,ATOM通证并不能定义为证券,与以太坊(SEC定义为非证券)一样,不满足Howey Test的第四条,通证持有者的利润取决于发起人或第三方的劳动力,所以ATOM通证并无Coinbase所顾虑的合规性风险。

流通能力

目前ATOM已经登陆了46家交易所,同时拥有加密货币和法币的交易对,流通率高达到63.5%,换手率达到36.5%,流通市值31亿人民币,在加密货币市场排名20位,满足Coinbase对流动性要求。

网络效应

Twitter社区关注人数达到28000人,Telegram社区人数为11500人,Reddit社区关注人数6500人,Linkedin和Youtube关注人数均为1500左右,开发者社区超过200人,验证人节点数量186个,生态项目目前超过50个,其网络效应可以说是非常大了。

结论:综合了Cosmos的基本面、合规性、流通能力和网络效应,币橙研究院认为ATOM上线Coinbase交易所的概率非常高,预估在80%的概率。

MATIC

上所概率:75%

当前市值估算:10亿人民币

Matic Network基于 Plasma 的以太坊高吞吐量扩展方案。使用改进版的 Plasma、基于 PoS 的侧链,为以太坊带去巨大的性能拓展。Matic Network 致力于解决可扩展性和可用性问题,同时不影响权力下放和现有开发人员社区以及生态系统。它允许即时转移、交换数字资产和加密货币,使开发人员能够设计、实施、迁移基于以太坊等平台的 DApp。

合规

Matic Network是一个来自印度的区块链公司,由于印度对于加密货币融资管理非常严格,Matic Network也与新加坡的一家专注于加密货币销售合规性的律师事务所Tzedek Law LLC进行合作,并采取谨慎的原则销售代币,以及参与了Binance Launchpad的第四期IEO计划。这里要提下印度政府对区块链的态度,印度政府并没有禁止区块链,甚至还在鼓励区块链技术的创新,在印度Telangana就拥有一个区块链特区,以Matic在印度的热度,如果没有达到一定的合规程度,政府绝对不会置之不理。更主要的一点是,Matic是Coinbase旗下的基金公司Coinbase Ventures投资孵化的项目,Coinbase一直以严合规著称,所以Matic的合规性符合Coinbase的要求。

基本面

技术上来看,Matic是基于Plasma侧链技术的Layer 2扩展解决方案,而技术原理类似的前辈Loom Network早早的登陆的Coinbase交易所,可以说Coinbase对Plasma侧链技术非常感兴趣,不仅上了Loom Network,还投资了Matic Network,是不是投资了Matic就一定会上呢,也不一定,但是Matic Network的项目进度,代码更新频率都保质保量的按计划完成,笔者认为技术面来看妥妥的符合Coinbase的要求。

Matic团队几乎都来自印度,印度小哥的代码能力应该是全硅谷公认的好,团队几乎都是技术出身,开发能力很强,这在区块链世界开发者为王的世界里还是很不错的。

合作伙伴包括MakerDAO、Decentraland、Zebi、Hey Coral等,其中前两个项目已经成功登陆了Coinbase。

表1 Matic Network核心成员简介

流通能力

目前Matic已经登陆了16家交易所,24h的交易量达到2.18亿人民币,流通市值2.2亿人民币,换手率高达99.6%,流通率较低只有21.8%,目前总市值约10亿人民币。按照总市值计算在加密市场排名65左右,其流通能力和市值都要高于Loom Network,基本满足Coinbase的要求。

网络效应

Twitter社区关注人数达到22000人,Telegram社区人数为28200人,其中印度人非常多,可见在印度的知名度非常高。目前节点和Staking还未开放,这是Matic的下一步计划。Matic由于上市时间不长,目前持币地址数仅有1785个,接近流通总量的90%的Matic代币都集中在币安交易所地址。

结论:从Matic的合规性、基本面、流通能力上来看是非常符合Coinbase的上币要求的,从网络效应上来看,目前Matic的持币地址数太少,大量的Matic代币都集中在币安交易所,这可能会对上线Coinbase交易所有一定的制约,但是由于本项目是Coinbase自己孵化的,所以上线的概率还是非常大的,笔者预估上线概率75%。

DECRED

上所概率:70%

当前市值估算:19亿人民币

Decred的开发团队C0是一群早期比特币核心开发者,因不满Core团队对比特币权力的垄断,在2016年独立出来开发Decred。Decred是一种加密货币,它使用PoW/PoS混合共识机制,以促进去中心化以及实现利益相关者治理。在Decred中,矿工通过解决PoW哈希难题来生成一个新区块,而POS验证人负责批准矿工的工作。双方都通过帮助确保网络安全来获得奖励,60%的区块奖励用于PoW矿工,30%用于PoS验证人,10%存入Decred资金池。由于每个有效区块具有一定的哈希值以及一定数量的PoS投票,因此对网络执行51%攻击的成本也变得极其昂贵。同样,Decred资金池过为利益相关者提供货币激励,鼓励他们积极为网络做出贡献,从而支持协议开发。因此Decred社区最近将其资产称为一种“安全的、适应性强的且可自我维持的加密货币”。

合规

Decred和比特币非常类似,是社区开发者驱动的项目,DCR并没有发动ICO,而是将预挖总量的8%(月168万DCR)的50%空投给了社区鼓励更多的人持续关注DCR,所以Decred并不存在融资合规问题,而DCR通证本身的属性也是与BTC非常类似的,所以也不属于SEC规定证券范畴,其合规性满足Coinbase的要求。

基本面

Decred主要解决了比特币权力过于集中的问题,Bitcoin Core团队几乎能够决定比特币的发展方向,例如区块大小、智能合约等问题;头部矿池可以自主选择打包对象,因为没有监督者对矿工记账过程进行监督;比特币有着最多的持币者,但是他们大部分没有参与决策权力。所以Decred将比特币的纯粹POW共识机制改为POW+POS混合共识机制,给予持币者监督矿工的权力,同时也可以分享生产过程的收益。另外为了避免像Bitcoin Core及其外部资本对比特币发展方向的垄断问题,Decred开发了链上提议系统Politeia,允许Decred的持币者提出、讨论、合作新项目、计划和共识变更,并为其提供资金,链上自治不仅能够防止某一方权力垄断,并且可以有效的抵制分叉,像Tezos、DFINITY、Algorand、Polkadot、Edgeware等都采用链上治理的方式。除了解决比特币的问题之外,Decred还通过Politeia提议通过了闪电网络的部署,未来还将开发隐私协议、跨链货币交换等功能。

Decred的创始人Jake Yocom-Piatt 2013年曾带领C0团队参与过比特币生态系统的开发,著名的bitsuite就是C0团队开发的,这是一支技术非常牛的开发团队。

团队的两位顾问Charlie Lee和Jimmy Song,Charlie Lee就是莱特币的创始人,Jimmy song曾是Paxos的首席架构师、Blockchain Capital首席研究员、德克萨斯大学奥斯丁分校区块链讲师。

流通能力

目前DCR已经登陆了30家交易所,几乎登陆除Coinbase外的所有一线交易所。24h的交易量达到7676万人民币,流通市值19亿人民币,换手率仅为4.13%,流通率为48.7%,目前总市值约39亿人民币。在加密市场排名30左右,其市值和交易分散程度满足Coinbase要求,换手率略低。

网络效应

Twitter社区关注人数达到40600人,Reddit关注人数9600人,Slack社区人数6826人,Youtube订阅人数3805人,Telegram社区人数为3241人,Facebook关注人数3267人,Discord社区人数2406人,该项目在国外热度很高,目前哈希算力值552 TH/s ,Staking比例占流通量的50.43%,网络安全性较高,社区共识程度较好。Decred的开发者社区非常庞大,笔者粗略估计已经超过200人了,这在整个区块链世界也是名列前茅的。

Dcred得到了Place Holder、Blue Yard和ExoticTokens Capital的投资,预计可以可以共享较好的机构投资资源。

结论:从Decred的合规性、基本面、网络效应上来看是非常符合Coinbase的上币要求的,从流通能力上来看,目前DCR的换手率较低,但是其市值以及登陆交易所数量和质量都属于顶级, 所以上线的概率还是非常大的,笔者预估上线概率70%。

Ontology

上所概率:70%

当前市值估算:53.2亿人民币

Ontology是新一代高性能基础公有链,包括完整的分布式账本、智能合约体系支持。同时本体架构支持公有链网体系,除了提供基础公有链服务,通过本体区块链框架支持不同应用的公有链定制,并通过不同协议群支持链网协作。在基础层之上,本体将持续提供各类分布式应用中的通用性模块,如分布式身份框架、分布式数据交换协议等支持分布式信任协作组件,并会根据应用需求持续扩展新的通用模块。

Ontology 是中国最有潜力的公链之一,技术层面使用了更快速的共识机制,支持跨链通信、身份验证、数据交易等。

合规

Ontology没有进行ICO或者公募进行融资,其代币也是以空投的方式发放给订阅者,另外的代币销售对象均为机构投资者以及战略合作伙伴,另外其早期公布的代币分配模型也按照国外的监管要求进行修改过,总体而言,其融资过程的合规性风险较小,无论在国内还是在国际上。另外Ontology采用双通证模式,ONT和ONG,其中ONT主要负责治理,ONG作为手续费,这与ATOM和Photon的双通证模式类似,ONG和Photon由于存在感较低所以这里就不讨论其证券属性了,ONT同样也不符合SEC规定的证券标准,所以在融资合规性和通证合规性两方面Ontology都符合Coinbase的上市标准。

基本面

本体是一个前瞻性非常强的项目,如果笔者没有记错的话,本体是第一个在主网上使用VBFT(VRF+BFT)共识机制的项目,使用VRF(可验证随机函数)技术的项目包括Cardano、IOST、Algorand、Dfinity等明星项目,甚至ETH 2.0所使用的VDF(可验证延迟函数)技术也与VRF大同小异,目前本体的在线节点数为88个,TPS(每秒交易量)超过了3000,是公有链项目里性能佼佼者。本体在2019年第一季度支持WASM虚拟机,另外本体分片测试网络已经上线了,本体是一个多层分片的网络架构,其不同分片之间可以进行信息的通讯和智能合约的调用,预计2019年第三季度分片主网正式上线,而按照路线图,其计划在2019年第四季度将本体建造成一个多层多链结构,并能够支持异构跨链,总体上来看本体是一个有着雄心壮志的项目,其项目技术方向是非常有前途的。

本体拥有一个由来自各个领域的区块链开发和应用专家、来自世界级金融机构的专家和架构师组成的核心团队。本体团队已成功为金融机构、大型企业及公共服务合作提供过多样化的区块链解决方案。

本体团队由本体核心团队、合作伙伴团队、技术与市场社区贡献者共同构成。其核心成员如表2,另外NEO的创始人“达叔“达鸿飞是本体的顾问。

表2 本体的核心成员简介

流通能力

目前ONT已经登陆了68家交易所,几乎登陆除Coinbase外的所有一线交易所。24h的交易量达到5.66亿人民币,流通市值32亿人民币,换手率为17.7%,流通率为59.8%,目前总市值约53.2亿人民币。在加密市场排名20左右,其流通能力目前属于顶级,满足Coinbase的要求。

网络效应

Twitter社区关注人数达到81500人, Telegram社区人数为29105人,Discord社区人数16400人,Reddit关注人数16300人, Facebook关注人数6619人,Youtube订阅人数5533人,粗略统计社区开发者人数在100人左右,验证人节点88个(图1),Staking比例13%,其生态Dapp目前共有44个,Dapp的24小时活跃用户数为7598,可以看出完全不用担心Ontology的市场热度,Ontology拥有庞大的基础社区和开发者社区。

另外,Ontology的机构投资者阵容非常豪华,包括:红杉资本、丹华资本、真格基金、分布式资本、NGC、Hashed、IOSG、BlockVC、八维资本、界石投资、维京资本、JLAB、Spark Digital Capital、Maven 11、BitBlock Capital、Chain Fund、360 Blockchain、Byzantine Partners等。

图1 Ontology的节点全球分布图

结论:从 O ntology的合规性、基本面、流通能力及网络效应上来看均非常符合Coinbase的上币要求,目前存在问题是节点数量较少,但是考虑到EOS只有21个超级节点依然成功登陆Coinbase,所以这个可能影响不是很大,另外一点是,目前登陆的项目大部分都是美国项目或者团队主体在美国的项目,甚至号称“日本以太坊“的Cardano也没有上线Coinbase交易所,Cardano曾在在Coinbase的2018年候选名单,而同样Coinbase目前还未有中国项目登陆,故币橙研究院认为国籍原因可能会略微制约Ontology登陆Coinbase交易所。



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