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Maker DAO

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MakerDAO 成立于2014年,是以太坊上自动化抵押贷款平台,同时也是稳定币 Dai 的提供者。MakerDAO 是建立在以太坊上的去中心化的衍生金融体系,它采用了双币模式,一种为稳定币 Dai,另一种为权益代币和管理型代币 MKR。Dai 于2017年12月主网上线。通过双币机制,MakerDAO使得整个去中心化的质押贷款体系得以运转。
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  • 成立时间:2014.01.01
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  • 官方网站:https://makerdao.com/
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MakerDAO 成立于2014年,是以太坊上自动化抵押贷款平台,同时也是稳定币 Dai 的提供者。MakerDAO 是建立在以太坊上的去中心化的衍生金融体系,它采用了双币模式,一种为稳定币 Dai,另一种为权益代币和管理型代币 MKR。Dai 于2017年12月主网上线。通过双币机制,MakerDAO使得整个去中心化的质押贷款体系得以运转。 Dai和美元进行1:1锚定,和其他稳定币一样,Dai也存在价格波动。 图片来源:CoinMarketCap 与USDT、TrueUSD等不同的是,Dai的运行机制是公开透明的,这也是 Dai的优势之一。不仅 Dai本身透明,换取 Dai的抵押物以太坊的价值波动和数量也一样透明,对外公开可见。 MKR 是整个 MakerDAO 体系中的权益型和管理型代币。 有一种情况会导致系统增发 MKR:如果抵押物价格短时间内暴跌,下跌至清算比例之下,抵押资产无法支撑 Dai的流通量时,系统将会没收资产并进行拍卖,以偿还之前借出的 Dai(对于系统而言,每发行一枚 Dai就意味着负债一枚 Dai)。 在这种情况下,MKR的持币者成为了最后系统的兜底者。MKR的持有者享受系统成长的收益,同时也要承担系统崩溃的风险。 可以说,MKR的持有者们掌控着系统的运行。那么MKR又是如何在系统中进行分配的呢? 02 在了解了两个币种之后,让我们看一下整个体系是怎么运转的。碳链价值制作了一张图,以便于读者们更清晰地理解这个流程: 质押 ETH 换取 Dai:首先,用户将自己手上持有的 ETH 打入以太池中,获得 PETH 。之后将 PETH 打入 Maker 智能合约 CDP(CollateralizedDebt Positions,抵押债仓)中获得 Dai。 整个体统中,最关键的是如何保证 Dai 的价格和美元保持在一个稳定的范围内。MakerDAO 设计了目标价格变化率反馈机制(TRFM):当 Dai价格低于1美元时,CDP 的债务比例将会降低。这就意味着抵押相同数量的 ETH(假设ETH价格不变) 获得的 Dai将会变少,减少市场上 Dai的供应,同时增加稳定费,提高获得 Dai的成本,从而抑制Dai价格的下降。 当稳定币费率提升后,抵押以太坊获取DAI的成本变高了,如此一来,人们抵押以太坊换取Dai的意愿就会降低,从而抑制供应量大幅增长,以此起到抑制币价下跌的功用。 假设抵押物在短时间内暴涨暴跌会产生何种影响? 暴涨不会摧毁这个系统,反而会导致系统使用人数增加,使越来越多人抵押 ETH 换成 Dai再购入 ETH 。同时,ETH 长期的涨幅会导致 Dai 供大于求,所以价格长期在1美元之下,这也是为何从2月份以来,稳定费从0.5%增加到1%,然后1.5%,3.5%,7.5%,到现在的14.5%。如果 ETH 继续向上涨,稳定费可能还会进一步增加。 一旦发生暴跌呢?首先,Dai背后的抵押是超额抵押,这意味着你抵押100美元的 ETH 可能只能拿到价值 60美元的 Dai ,这中间就形成了一个缓冲垫。系统规定在 ETH 跌到80美元时,得抵押更多的 ETH 或者进行清算,清算的话抵押者还需要交一笔罚款,这笔罚款会返还到PETH池内,销毁PETH。 从2017年低至今,ETH 的价格也发生过暴涨暴跌,但是 MakerDAO 系统并未收到影响,足以说明现阶段的还是一个健康的质押借贷市场。 03 谁在持有MKR? MakerDAO 一共经历了两轮融资:第一轮融资的领投方为 Andreessen Horowitz 和 Polychain Capital,其他投资方包括Distributed Capital Partners、Scanate、FBG Capital、Wyre Capital、Walden Bridge Capital、1confirmation,一共八名投资者,融资金额1,200万美元,该轮融资在 Dai 上线前几日完成;第二轮融资为 Andreessen Horowitz 旗下的数字货币风投 a16z 单独投资1,500万美元。该轮融资 a16z 获得了 MakerDAO 的另一个代币 MKR 总量的6%,一共60,000枚。 目前团队主要成员有29名,CEO 为创始人 Rune Christensen。 MakerDAO占有着DeFi市场多大的份额? 图片来源:defipulse 根据 DEFI PULSE 的数据显示,截至目前,MakerDAO 项目一共锁定了3.986亿美元,锁定的金额占整个 DeFi 生态的86.61%。 ...

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